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外币可转换债券_Foreign Currency Convertible Bond

什么是外币可转换债券？​

外币可转换债券（FCCB）是一种以不同于发行人本国货币的货币发行的可转换债券。换句话说，发行公司所筹集的资金以外币的形式出现。可转换债券是一种介于债务和权益工具之间的混合金融工具。它像债券一样定期支付利息和本金，但同时也给予债券持有人将债券转换为股票的选项。

关键要点​

  • 外币可转换债券（FCCB）是一种以发行人本国货币以外的货币发行的债券。
  • 可转换债券位于债务和权益金融工具的中间，既可作为债券运作，又允许投资者将其转换为股票。
  • 这类债券通常由拥有全球办事处的大型跨国公司发行，旨在以外币筹集资金。

理解外币可转换债券（FCCB）​

债券是一种债务工具，为投资者提供定期利息支付（称为息票）的收入。在债券到期日，投资者将收回债券的全额面值。一些企业发行一种称为可转换债券的债务工具。

持有可转换债券的债券持有人可以选择将债券转换为发行公司指定数量的股份。可转换债券设定了债券转换为股份的转换比例。然而，如果股票价格低于转换价格，则债券将不会被转换。因此，可转换债券使债券持有人能够参与发行公司基础股票的升值。可转换债券有多种类型，其中之一就是外币可转换债券。

重要提示： 公司可能选择以利率较低或经济更稳定的国家货币发行FCCB，而非其本国货币。

外币可转换债券的运作方式​

外币可转换债券（FCCB）是一种以外币发行的可转换债券，这意味着本金偿还和定期息票支付将以外币进行。例如，一家在美国上市的公司如果在印度以卢比发行债券，实际上就是发行了FCCB。

外币可转换债券通常由在全球范围内运营并希望以外币筹集资本的跨国公司发行。FCCB投资者通常是对冲基金仲裁者和外国国籍人士。这些债券可以与看涨期权（赎回权归债券发行人）或看跌期权（赎回权归债券持有人）一起发行。

特别考虑​

公司可能决定在本国之外筹集资金，以获取新市场进行新项目或扩展项目。FCCB通常由那些所在国利率通常低于本国利率或外国经济比本国经济更为稳定的公司发行。由于债券的权益特性增加了其价值，发行方的息票支付相较于普通的票息债券较低，从而降低了其债务融资成本。此外，汇率的有利变动可以降低发行人的债务成本，即所需支付的债券利息。

由于本金必须在到期时偿还，若本地货币贬值，汇率的不利变动可能导致偿还现金流出超过任何利率节省，从而使发行人面临损失。此外，以外币发行债券使发行人面临所在国的政治、经济和法律风险。此外，如果发行公司的股价下跌至转换价格以下，FCCB投资者将不会将债券转换为股票，这意味着发行人必须在到期时偿还本金。

FCCB投资者可以在股票交易所购买这些债券，并有选项在特定时间后将债券转换为股票或存托凭证。通过转换债券为权益，投资者可以参与发行公司股票的任何价格升值。债券持有人可以通过附加在债券上的认股权证利用这种升值，该认股权证在股票价格达到某一水平时激活。